今日大盘价格有一个很简单的公式,股价由两个因素影响,一个是投资者给予的估值(PE),一个是每股收益(EPS),并且这两个因素是乘积的关系,理解了这个公式,对于理解戴维斯效应就会容易的多的多。
P(股价)=PE(投资者给予的估值)*EPS(每股收益)
啥是戴维斯效应
就是有关a股股市预期与上市企业价格波动之间的双倍数效应。
啥是戴维斯双击
也就是说当一个企业利润持续增长使得每股收益提高(EPS增加),同时a股股市给予的估值也提高(PE变高),股价得到了相乘倍数的上涨,这就叫戴维斯双击;
啥是戴维斯双杀
相反,当一个企业业绩下滑时,每股收益减少或下降(EPS下降),a股股市给予的估值也下降(PE下降),股价得到相乘倍数的下跌,这就叫戴维斯双杀。
举个例子:A企业2021年股价40元,每股收益2元,市盈率20PE,假设该企业每年净利润增长20%,那么3年后每股收益EPS=「美元兑人民币http://www.ynlvtu.com/meiyuanduirenminbi」2*(1+20%)^3=3.456元,在市盈率不变的情况下3年后企业的股价为P=3.456*20=69.12元(这只是单击),但是由于该企业业绩持续增长,使人们对企业的未来产生更乐观的预期,于是给它更高的估值比如30PE,这时候用公式算一下3年之后的股价应该是P=3.456*30=103.68元(这就形成戴维斯双击)。
相反,一些企业在近期的财报披露中揭开了“高成长”的伪装,比如B企业,「大盘指数http://www.ynlvtu.com/dapanzhishu」在2021年年报和2021年一季报中显示,增速下降甚至负增长,那么它相应的每股收益增速下降甚至负增长,同时投资者由于看到近期增速下降,对它的预期也下降,于是给予的市盈率估值下降,因此股价会得到相乘倍数的下降,这就是戴维斯双杀。
戴维斯单击和双击
已知:A企业2021年的股价为20元,每股收益2元,市盈率10PE。
假设:该企业每年净利润增长10%
那么3年后该企业每股收益EPS=2*(1+0.1)3次方=2.66元,在市盈率不变的情况下3年后股价上升到P=2.66*10=26.6元。
从20元到26.6元,这是单「御峰理财」击。
该企业在净利润持续增长的情况下,人们对企业的未来产生更乐观的预期,于是给了它更高的估值,从之前的10PE升到了15PE。3年后的企业的股价应该是P=2.66*15=39.9元。
从20元到39,9元,这是戴维斯双击。
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