对比友邦保险分析中国平安股市升值空间 「王国强大盘分析」_

中国安全，我们认定的皇冠上灿烂明珠之一，之前剖析时我们比照过中国安全和年夜盘4家保险公司，然则安全的良好一骑绝尘，并不是非常有比照代表性。此次，我们特殊拉取了港股的盟国保险，与安全停止了更为对等的一些比照。

一、营业地区差别

中安全「光大证券」营业范畴次要是国际市场；盟国保险的营业遍及喷鼻港、泰国、新加坡、马来西亚、中国等地域，营业掩盖了亚太区18个地域和国度，从1992年开端，以第一家也是独一一家纯外资寿险公司的身份在中国年夜陆展开营业。

绝对来说，国际经济多年来疾速开展，安全受害于这一点，事迹增速体现更好。

别的，安全在年夜盘、港股上市，盟国保险只在港股上市。

二、事迹增速比照

1、资产欠债增速

资产与欠债的增加来看，安全在过来高速增加，2017年两家公司增速较为靠近，一方面因为国际保险行业羁系的变革，安全在2017岁尾率先实行134号文，增速放缓，另一方面，盟国较强的市场竞争也给盟国带来了高速增加。2018年纪据来看，盟国的增速绝对还会更快一些。

2、新营业代价增速

新营业代价彰显一家保险公司的生长才能，可以算是看一家寿险公司最紧张的数据了。

过来多年来，中国安全的新营业代价不断处于高速增加中。2017岁尾仍高达32.58百分比，2018年次要因为134文的影响，新营业代价增加这一块儿开端向高质量「美元兑人民币http://www.ynlvtu.com/meiyuanduirenminbi」提拔，带来的必定是量的长久放缓。国际保险市场处于起步阶段，将来潜能有限。

绝对来说，盟国保险的新营业代价增加过来虽不及安全疾速，然则增速比拟波动，也很可不雅，近10年来盟国坚持着快要25百分比的新营业代价增速，同时现在盟国在边疆的保费支出占比仅12百分比，将来提拔空间也很年夜。

3、新营业代价率

提到新营业代价，我们不得不提的就是新营业代价率这个“质”的紧张目标。

安全2018年前三季度新「茅台官网」营业代价率42.1百分比，同比提拔4.3个百分点。而盟国保险，2018年年中新营业代价率均匀上去高达59.5百分比，尤其是在中国地域，到达了惊人的91.0百分比。这一点十分值得国际的保险公司追逐，国际几家保险公司也正在政策导向下逐步向低价值保证型保单转型，跟着国际支出程度的进步，保证型保险将逐步遍及，安全的新营业代价率也将持续处于上升通道中。

综合而言，安全的新营业代价在2018年并不是堕入瓶颈，而是往更好的偏向开展，我们也可以预感，将来在新营业代价这局部，安全仍能获得较长工夫的增加，也即中国安全固然曾经是一头年夜象，然则生长性不减。