中信证券2019年半年报初读 _ 「汇率欧元」

麦子店高盛这个绰号，中信证券顶了好几年了；给证券公司起外号也是个挺无情况的事变，比方国贸年夜摩、新街口美林，另有622司，细究起来很无情况。麦子店高盛作为现在国际的第一年夜证券公司，市值2700亿，在国际投行营业上不断是龙头老迈。来开端看看他2019年的半年报。

一、次要数据并不出彩

业务支出217亿，增加9百分比，扣非净利润64亿，增加15.65百分比；2季度单季度净利润21.88亿，增加为 23.91百分比，实在有点不测；如许的主营数据，真实是有点对不住证券行业的龙头的位置。不外，在如许也必需要为证券行业多说一句，全部证券行业完整处在市场充沛竞争的情况下，并且也没有失掉充足的支撑和应有的权益。比照招商银行一季度就曾经687亿的营收，招商2018年2485亿的营收都快追平中信证券的总市值了，如许的当量，是不克不及够很好的完成资源市场直接投融资的重担的。以是，一方面重担在肩，一方面空间宏大。

二、竞争剧烈，营业受阻

证券这个行业，尤其是没有ipo订价权的行业，竞争太剧烈了，这是数据好看「大盘鸡的做法窍门」的基本缘由，由于实践上中信证券的效劳才能比年夜少数银行强多了。辨别看下营业状况吧。

1、基本，投行营业。停止2019年6月30日，公司已申报科创板项目13单，公司完成年夜盘主承销项目36单，主承销金额国「大盘指数http://www.ynlvtu.com/dapanzhishu」民币1,228.69亿元（含资产类定向增发），市场份额20.13百分比，排名市场第一。此中，IPO主承销「白银有色集团公司」项目10单，主承销金额国民币160.29亿元；再融资主承销项目26单，主承销金额国民币1,068.40亿元。

在债券方面，公司主承销各种信誉债券算计942支，主承销金额国民币4,528.69亿元，市场份额4.92百分比，债券承销金额、承销支数均排名同业第一，持续坚持在债券承销市场的抢先位置。

在财政参谋方面，上半年，次要帮忙中粮地产完成对年夜悦城地产的国民币147亿元控股收买，完成中粮团体地产板块A+H双轮驱动；帮忙汤臣倍健收买澳洲益生菌品牌Life Space Group买卖经过中国证监会考核，推进汤臣倍健的海内计谋规划进一步延长。

在新三板营业上，上半年，为93家挂牌公司供给了做市效劳，此中44家公司进入了立异层。

点评：基本还在，科创板持续坚持第一，为当前注册制下的批量IOP做好了预备；债券方面比2018年同期添加了72百分比，政策支撑的感化；新三板企业效劳为将来批量ipo奠基了营业根底。

2、掮客营业，计谋防卫。全部券商的股票、每天基金营业根本上沦为通道化，包罗公募年夜盘指数每天基金在聂，手续费和佣金将来可以掩盖本钱就是好的。中信证券应当是选择了计谋性防卫。2019年上半年，团体客户累计超850万户，普通法人机构客户3.6万户，托管客户资「深指大盘行情」产算计超越国民币5万亿元，署理股票每天基金买卖总额国民币8.2万亿元。