价值投资「大盘指数时实行情」为why亏钱

代价投资这个词被许多人诟病，投资就是投资，后面加个代价是啥呀状况，岂非另有非代价投资？没有代价还投啥呀，不成谋利了。不外都这么说，就入乡随俗吧。代价投资被许多人奉为圭臬，然则代价投资肯定能挣钱吗？未必。

自称代价投资、格雷厄姆门徒、芒格主义、巴菲特蜂拥的价投亏钱的不在多数。代价投资一定不克不及包管挣钱，就像做交易纷歧建都能挣钱一样——投资的实质是经商。代价投资的思绪只不外是进步了挣钱的几率，比拟于谋利而言。

芒格说，反过去想，肯定要反过去想。既然“价投”的初志是挣钱，那我们先想想“价投”是怎样亏钱的。今日我就依据本人的经历与考虑，总结一下。

1、研讨不深

研讨不深亏钱没啥呀好说的，对公司营业不理解或许理解不敷深化，公司的贸易形式、中心竞争力、护城河、红利才能没有清晰的看法。如许当公司呈现事迹动摇、股价动摇时，每每心神惶遽，没了主见。后果就是没拿住。

另有许多人以价投自居，临时持股、涨了不卖、跌了补仓，然则每每对公司营业理解不甚深化，只凭仗本人是价投，一定能挣钱。殊不知，临时持股的条件是公司是好公司，贸易形式良好、买卖远景宽广、护城河广大。后果就是工夫是坏公司的朋友，亏到熬不住，卖失落。

2、才能不敷

对一家公司，以为本人才能不敷，假如据守才能圈，可以选择不投。公司那么多，总有营业复杂、远景肯定，自已能了解的公司。投资的收益并不与标的的庞大水平成反比，因而也没啥呀好遗憾的。然则，许多投资者能够为了寻求高收益，买入了本人明知不肯定的公司，违犯才能圈。这一类是晓得本人不晓得，然则明知山有虎，倾向虎山行，赌性大。

另有一类，是不晓得本人不晓得，这类就欠好说了。晓得本人的才能界限在哪，是投资的要害。巴菲特说，假如我们有啥呀本领的话「大盘鸡的热量」，那就是我们可以弄清晰我们啥呀时分在才能圈的中央运作，啥呀时分在向边沿接近。晓得本人不晓得啥呀，比晓得本人晓得啥呀更紧张。对才能圈的感知，需求临时的积聚。

才能不敷不影响价投挣钱。使价投亏钱的本源是超越才能圈。公司可以分三类：可投资、弗成投资、另有看不懂的。投资偶然候也很复杂，由于大局部公司我们是不懂的，无法看清晰公司的将来。

3、偏向错了

喜好巴菲特一句话：在毛病的路途上，奔驰也没有效；近来又看到一句相反状况的话：假如发明本人在坑里，最好的做法是中止挖坑。这都在说，偏向错了，统统都是白。价投轻易走错的偏向是啥呀？

静态低估值、烂行业。许多投资者以为投资就是找廉价，于是乎就找了许多低PE、低PB的公司，然则公司的贸易形式欠好，竞争才能低下，临时红利才能得不到保证，无视了生长性对公司代价的影响。有兴味可以看一下一篇旧文《生长和低估怎样选——生长性究竟有多紧张》。投资看得将来公司能发明的现金流，以后估值低虽然好，然则必需统筹公司的将来。没有生长性的公司，10倍PE的收益是10百分比，这还必需全分红才干完成，不然，股东的权益会被工夫消「理财教育网站」磨殆尽。工夫是坏公司的朋友。