怎么给上市上市公司估值？闲聊PEG、市净「新浪

    一些新股民问怎么给上市企业估值，怎么判断一家企业的估值是贵了还是便宜了？

    今晚我简单的讲一下吧，首先大的原则还是要分行业，因为有的朝阳行业成长性高，有的夕阳行业前途暗淡，具体采用的估值模型都不一样。

    PEG估值

    目前a股股市比较主流的估值模型是PEG，也是我比较喜欢用的。

    PEG的意思就是一家企业的业绩增速有多少，就给几倍市盈率。举个例子，比如茅台它的业绩增速是同比增长30%左右，那根据peg=1的原则，它就值30倍动态市盈率的估值。

    如果业绩同比增速>市盈率倍数，就说明这企业是被低估了，比如华东医药，我一直吐槽砸盘的人不理性，是因为它的增速是37%，但动态市盈率只有12倍。

    用peg估值最害怕出现的情况，是企业业绩突然下滑，比如增速从40%下滑到20%，那对应的市盈率从40倍跌到20倍，股价就是腰斩，要出人命的。去年的老板电器就是类似「今日股市http://www.ynlvtu.com/jinrigushi」的案例。

    所以实际案例中peg估值往往也包含了对未来的预期，再拿华东医药举例，之所以出现大幅倒挂，是因为a股股市觉得后面几个季度业绩会下滑，到时候可能增速跌到12%，那就和市盈率匹配了。当然我不信邪，我要等后面几个季度的业绩出来再说。

    PEG模型可以替所有业绩增速还在两位数以上的企业来进行估值，在A股的应用范围是最广的。

    市净率（pb）估值

    但有些周「纸黄金」 期比较明显的企业，比如证券企业，熊市的时候业绩惨淡，牛市来了业绩大爆发，很明显就不能用peg来估值，这个时候一般都用市净率（pb）来估。

    理论上所有的强周期行业，比如有色、化工、煤炭、钢铁、水泥建材、能源，这些行业有一个特点，就是上下游都没有自主定价权，业绩受经济起伏影响很大，通常应该用pb来估值。

    其实我本来想写房地产应该也是周期行业，但中国国情比较特殊，因为庄家操盘实在太稳，房地产也成了年年增长的非周期行业，搞得现在很多房企也像消费股似的用PEG估值，我服。

    分红率估值

    还有一些企业，规模极大，或者行业日暮西山，已经没啥成长性了，比如大银行、高速公路、铁路企业、大型电力企业，你已经不能再指望它们业绩快速增长，这个时候a股股市就很现实，只看「大盘指数http://www.ynlvtu.com/dapanzhishu」分红率。