细说股市分红的五种模式 _ 「上证大盘指数代码」

近来是年报季，挺多公司都调了分红，影响挺年夜的，那就聊聊分红吧。关于正常的上市公司，分红是个妥妥的技能活。分红形式可以有许多种，一个个来细说：

Ⅰ、比例式。这是现在年夜盘最罕见的分红方法。公司把分红挂钩某个财政目标，平日是净利润或扣非净利润，也有些其余。

坚持比例式分红关于公司来说比拟轻易保持。只需自在现金流/净利润>分红率，现金流就没压力。只需公司包管分红率坚持稳定，股东只需求猜测出利润，就能预算出分红。

REITs就是90 100百分比的比例式分红，写进信任条约里普通不克不及改的。这就比通告的三年股东报答计划可托度高。通告的比没通告，只行动答应，实践也这么做的可托度高。可托度越高，股东的风险就越小，能给的估值也越高。

Ⅱ、递进式。这是港股很罕见的分红方法。公司保持每股股息单调递增，至多不降落。

这种分红方法把股酿成了不时上调票息的永续债，是对股东最敌对的分红方法。股东可以轻松地算出底线收益率，给出估值底。即便对根本面判别错了，分红底还在。

这种方法的难点在于判别公司能否能保持住递进式分红。刚发年报的$华润电力(00836)$就是典范的负面案例。201「大盘」1年以来，公司都接纳递进式分红，每年的每股分红都在涨。客岁事迹变差，公司保持不住了，忽然改成比例式分红，本来的DCF霎时解体。

在2008 2009年，港股和美股有很多本来接纳递进式分红的公司，在金融危急中保持不住了，砍了分红。阅历过那段汗青，仍能保持住递进式分红的公司都是模型。

关于有分红形式解体风险的公司，即便之前接纳了递进式分红，也有很年夜的风险。一旦分红形式解体，分红和股价一同暴跌，丧失就是实打实的了，股东曾经无法经过分红发出。以是能保持住递进式分红的公司平日需求营业与现金流双波动，资产欠债表十分坚固。

Ⅲ、随便「纽币对人民币汇率」分红。没法DCF，没法估值。

Ⅳ、不分红。我特殊敬佩不分红的公司。假如市场请求3百分比的股息率，而一家上市公司不分红，还能保持住比方1.5PB的股价，相称于为老板一年省了4.5百分比的净资「大盘走势今日大盘指数000001」产的钱。这些钱名义上是全部股东的，实践上照旧老板在安排，老板的AUM+4.5百分比。有这本领的CFO/董秘/IR，老板一定喜好。

实在不分红也挺好的，喜好炒股的玩这个池子，喜好吃息的玩另一个池子，各玩各的。

Ⅴ、特殊分红。假如公司平常接纳比例式或递进式，但当期想一次性多分一点，行不可。比起复杂粗犷的直接上调DPS，把惯例分红与特殊分红离开是比拟好的做法。如许就通知了股东，特殊分红是当期一次性额定给的，不要指望年年都有。惯例分红是可以预期年年都有的。假如不如许拆分，分红一年高一年低，股东会骂公司的，股价也会年夜幅动摇。