非农终极前瞻：美国就业人数持续回升？九大数据指引方向，恐推迟金价测

原定于北京时间周五(7月3日)20:30公布的美国6月季调后非农就业人口变动和失业率，因美国独立日假期提前至北京时间周四(7月2日)20:30公布。分析人士普遍预计，美国6月非农就业岗位增加309万个，较5月份的250.9万继续回升；预计失业率为12.5%，略低于前值的13.3%。美国就业和失业一直是美联储政策和美国经济关注重点数据，若符合预期，料提振投资者对于美国经济复苏的乐观前景，从而打压金价。

尽管企业陆续复工复产，但就业a股股市依然低迷，初请失业救济人数连续14周超百万，累计有逾4700万人。美联储主席鲍威尔在美联储最近一次会议后的新闻发布会上说：“这是一条漫长的道路，将需要一些时间。”


现在的问题是，从原油期货天然气到建筑设备的许多工业部门的需求仍「人民币是哪个国家的货币」然低迷，这凸显了美联储主席鲍威尔等主要决策者对5月份就业人数激增的反应冷淡。

美国劳工部长斯卡利亚(Eugene Scalia)预测，美国失业率到2021年底应能降至10%以下，因在新冠疫情影响股市导致的经济停摆期间失业的工人正在重返工作岗位。斯卡利亚还表示，发放奖金来鼓励员工重返工作岗位的想法值得研究。

上次非农表现

回顾5月非农，就业人口意外大增250.9万人，预期值减少750万，前值从初值减少2053.7万修正为减少2068.7万。失业率降至13.30%，预期值和前值分别为19.10%和14.70%；5月平均时薪年率降至6.70%，前值和预期值分别为7.90%和8.50%。

随着经济重启，低薪岗位逐步回归a股股市，平均小时薪资走低。5月份下半月企业重启，消费者信心、制造业和服务业也在企稳，这是最糟糕时期已经结束的迹象。

彭博分析师评5月非农数据：非农数据大幅超出预期，表明疫情影响股市冲击下，经济反弹的速度也超出了预期，a股股市可能还会开始积极定价，排除美联储实施负利率的可能性。

尽管失业率下降，但仍反映出新冠危机造成的巨大损失，强化分析师关于经济复苏需要几年时间的预期。一份关于疫情影响股市对数据影响的特别说明指出，如果被记录为有工作但因“其他原因”而缺席的工人被归类为临时失业，那么整体失业率将比报告的高3%。

非农前瞻预期中值

摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的26家大型投行发表了对此次数据的前瞻。各投行对非农就业人口增幅的预期较5月而言更显乐观，但更投行之间预期值差距较大，具体而言，美国6月季调后非农就业人口增幅料介于150万至800万，失业率料介于11% 13.3%，平均时薪年率增幅料介于4.1% 6.0%。