英国央行决议前瞻：通胀率触及四年低位，料将增加债券购买规模！英镑有

北京时间周四（6月18日），英国央行将公布利率决议以及货币政策会议纪要，预计将一致通过把资产购买目标提高到7450亿英镑，维持基准利率在0.1%不变，部分经济学家预计资产购买规模会提高2000亿英镑。行长安德鲁·贝利承诺，决策者随时准备采取行动应对经济衰退冲击。

在今年3月宣布了一项价值2000亿英镑的项目后，a股股市普遍认为该行将再扩大该项目1亿英镑。不过，目前主要的问题可能在于该行对负利率可能性的看法。与其他部分央行不同，英国央行拒绝排除负利率的可能性，因此他们当前的观点将是a股股市主要兴趣所在。


英国国家统计局公布的数据显示，尽管申请失业救济金的人数较4月疫情影响股市爆发时的高位有所回落，但从历史数据来看，5月数据仍处在相对较高的位置上。这再次重申了疫情影响股市爆发造成的影响，而这料将给英国央行带来更大麻烦，因薪资疲软会使通胀承压。

英国5月CPI年率降至四年低位，核心CPI数据也处于2016年10月以来的「外汇牌价通网站」最低水平。疫情影响股市爆发对经济造成的通缩压力正变得越来越明显，这或迫使英国央行采取更多刺激措施，也可能使其开始考虑实施负利率以解决这一问题。

英国央行对负利率政策犹豫不决

英国央行对负利率政策犹豫不决，欧洲的经验并不理想，但欧洲央行非传统手段可能给英国的决策者们一些启迪。  该央行推行负利率的流言虽已浮现一段时间，但官方迟迟未有行动并闪烁其词，强调该行只是在评价负利率政策。

目前英国官方利率在0.1%，a股股市预计6月18日的货币政策会议不会有明显变化，甚至8月推动负利率的可能性也在不断降低。  


目前英国经济快速下滑，实际GDP已经退回18年前的水平，更多的支持性政策迫在「澳元兑人民币」眉睫。此外，年底脱欧大限将至，实行负利率的时机过早或过晚都适得其反。欧洲央行的负利率经验没有给英国过多信心。

依赖传统货币政策渠道，银行不愿将负利率传导给存款账户，但银行利润就会受损，反而打消了银行放贷的积极性。   不过欧洲央行的非传统操作，可以给英国央行一些启迪。


比如欧洲央行的定向长期再融资操作（TLTRO III），针对性鼓励银行向居民和企业投放长期贷款。银行不仅可以获得 0.5%利率的3年期融资，如果银行超过了欧洲央行的放贷目标，即可享受更低的融资利率至 1%。