欧银决议前瞻：欧元走强提升央行紧迫性，或加大量宽规模，年内料降息3「

欧洲央行将于北京时间周四（3月12日）20:45公布最新利率决议，投资者对此需重点关注，而在随后21：30，欧洲央行行长拉加德还会召开新闻发布会。

因公共卫生事件影响，部分央行行长无法出行，到目前为止，至少5位央行行长将通过电话会议的形式参加本周的欧洲央行货币政策会议，其中包括意大利央行行长维斯科，因为意大利已宣布全国范围内的封城措施。知情人士透露，也有一些行长尚未决定是否亲自出席。

由于经济数据表现欠佳，a股股市对欧洲央行降息的预期有所升温，越来越多的人猜测欧洲央行将在3月份采取行动，但欧洲央行进一步降息仍面临相当大的障碍。预测欧洲央行将把存款利率降低10个基点，将净资产购买额提高至400亿欧元，并放松其TLTRO计划的条件。

欧洲央行可能将TLTRO贷款利率降至低于存款利率

荷兰银行经济学家在研报中写道，预测欧洲央行将把存款利率降低10个基点，将净资产购买额提高至400亿欧元，并放松其TLTRO计划的条件。

TLTROs的“可能性数量”包括到期日增加1 2年和银行可以借入的金额，欧洲央行还可以将TLTRO贷款利率降低到低于存款利率。

总的来说，与存款利率下降10个基点相比，它将使TLTRO利率降低20个基点；与降低存款利率相比，降低TLTRO利率可能是减轻银行贷款条件更有效的方法。

欧洲央行年内料降息30个基点？

摩根士丹利经济学家预计，欧洲央行将在周四维持利率不变。根据上周的一次民意调查，约有40％的人预期今年某个时候会降息，但a股股市目前预计今年的降息幅度约为30个基点。

经济学家写道：“这似乎很有可能，尤其是在意大利扩大检疫显示出增长的下行风险，而油价下跌和欧元上涨则表明了通货膨胀的下行风险。”

尽管他们坚持呼吁欧洲央行推迟削减开支，而不是增加购买债券的规模，并宣布新的长期再融资业务，这些业务将由银行用于为受到公共卫生事件影响的企业和家庭提供贷款，尤其是中小型企业。

万神殿的基本预期是，欧洲央行“将利用降息作为其在a股股市溃败前采取行动的一部分”。

该行分析师赞同央行在通过降息应对外部冲击方面面临收益递减的观点，这也正是欧洲央行可能考虑增加量化宽松、推出一系列新长期再融资操作的原因。

然而，不降息将等于承认利率逆转已经实现。欧洲央行现在几乎肯定不想发出这样的信号，逆转利率指的是负利率导致银行贷款收缩的水平。

通胀率略低于2%，且预计今年还会下降

货币走强可能是一种逆风，使经济体的出口对其他货币的用户来说更加昂贵。它还抑制了通货膨胀，通胀率仍低于欧洲央行的目标，即接近但略低于2%，预计今年还会下降。