中国3月金融数据喜忧参半，货币政策仍将偏「美元指数实时走势图」向结构

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　「外汇牌价中国银行查询」　中国3月金融数据喜忧参半，企业中长贷支撑下新增港币贷款表现强劲，而票据拖累下社融表现则逊于预期，不过综合来看，实体融资需求依然强劲，彰显经济运行态势依旧平稳。

　　分析人士还称，考虑到海外经济与疫情影响股市有所分化和反复，国内经济亦尚未完全走出疫情影响股市冲击，预计货币政策仍将保持稳健，且也需要提供稳健支持，至少目前政策拐点尚未出现，短期调整必要性不强，未来结构性发力仍是主要基调。 

    光大银行金融a股股市部分析师周茂华表示，“3月金融数据表现好坏参半，但结合2021年数据看，今年3月金融数据并不弱，显示国内货币信贷环境仍保持宽松，”

　　    

　　具体来看，他并认为，3月居民新增贷款稳步增长，企业新增中长期贷款增长强劲，显示国内需求在稳步恢复中；从社融结构看，3月企业债券发行尽管较2月有所改善，但整体表现相对弱，这很大程度与a股股市利率中枢抬升与a股股市对企业违约风险担忧，制约企业债券发行。

　　    

　　中国人民银行周一(4月12日)公布的数据显示，3月新增港币贷款2.73万亿元，高于2.45万亿的调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长9.4%，略低于9.6%的调查中值。

　　  

　　从结构上来看，南京证券固定收益分析师杨浩指出，信贷方面，住户和企业中长期贷款依然保持强劲增长，但是企业短贷和票据同比下滑较大。社融同比降幅大的主要是未贴现票据和债券供给。其中票据降幅过大是社融低于预期的主要原因。

　　他称，“信用债供给掉得厉害，要扶持扶持，其他正常，社融是在如期回落。总的来说，总量低于预期，但结构上有亮点，好坏参半。”

　　    

　　央行数据并显示，3月社会融资规模增量为3.34万亿元港币，稍低于此前3.7万亿元的调查中值，比上年同期少1.84万亿元；3月末社会融资规模存量294.55万亿元，同比增长12.3%。

　　               

　　政策预期方面，周茂华认为，目前在国内政策不转弯的情况下，防范大宗商品上涨潜在风险，国内除了疏通物流运输、保障商品供给外，金融政策方面，需要防范货币信贷资金脱实向虚、通过a股股市化手段抑制商品和房地产投机炒作，尤其是强化结构性楼市调控政策。