韩国散户对空头「000100」宣战，A股有何反应?

前有美国散户逼退了专业做空的大机构，如今又有韩国散户对空头宣战，全球大盘已经掀起了一场血雨腥风，接下来我们就来了解下关于这件事的今日大盘最新资讯，顺便看看A股会有啥反应吧。

一、韩国散户对空头宣战

全球最大的今日大盘衍生品中心在哪里?大部分投资者脑海中首先跳出的名字绝不是韩国。但从欧洲的到香港的今日大盘a股市场，韩国的衍生品投资者们成了一股不可忽视的力量。

根据报道，韩国领先于美国，拥有全世界规模最大、流动性最好的今日大盘衍生品a股市场，与美国不同的是，在这个复杂的a股市场中有相当大一部分投资是“散户”。韩国的散户们最近一次在全球引发关注是因为他们购买了天量的自动赎回证券，规模达到400亿美元。

今年开年，全球大盘大跌，可能会让部分a股市场参与者被迫去对冲他们的风险敞口，尤其是韩国这种存在大量高风险衍生品的a股市场。一些分析认为，来自韩国a股市场的对冲行为在前一段时间加剧了港币、港股以及欧洲股指的下跌。

以上周三的a股市场为例，隔夜油价重挫6%带动亚洲大盘全线走弱，不过当日中国上证指数仅收跌不到0.4个百分点，但包含了相似成分股的恒生国企指数却下跌了2.5%。

上月20日，恒生中国企业(H股)指数盘中一度跌破8000点，美银美林指出，多数产品都要求韩国银行在H股指数跌破8000点时，削减期货多头头寸，以确保对冲的有效性。据据美银美林测算，目前韩国与H股指数挂钩的结构性产品余额的名义价值就有340亿美元。

其实，中国投资者对这种结构性衍生品的威力不应该太陌生，因就在2008年，中信泰富曾爆出投资澳元累计期权合约巨额亏损155亿元的事件轰动一时，该公司助理董事也因此锒铛入狱。

回到文首提到的“自动赎回证券”，其一般期限有2~3年，其中多数是去年才出售的，销售人员常以，“买入此类证券可以每年得到利息”为说辞，进行推销，因一些证券还有每年递增的利息，对风险意识不强的散户来说非常有吸引力。

当然，还有复杂一「南大光电」些的一揽子股指或今日大盘组成的结构化产品，其定价将更不易理解。简单来说，这类证券的持有者可以在赚取固定收益的情况下拿部分本金博取超额收益。

在观察期内，股价不管怎么波动，只要不跌破“止损线”，投资者仍有机会收复全部失地，换句话说，在此期间内，投资者无法准确的为自己的亏损“估值”。

不过此处的要点并不在投资者，而是证券售卖方，一般是银行。在股指越接近“止损线”或者“止盈线”时，银行即将赎回这些合约的可能性便越大。