恒生电子：一家躺着赢利的公「昔日股市年夜盘涨跌走势指数」司

假如一个行业，客户老是把重点放在比拟差别公司之间的价钱上，那么该行业竞争肯定十分严酷，一定不是一个有订价权的好行业。”

当美国西部发明金矿后，淘金者接踵而来，竞争剧烈，没几团体赚到年夜钱。相反，那些给淘金者卖铲子的商家，却都发了财。

假如说股平易近都是淘金者，证券公司是卖铲子的吗？为啥呀证券公司深陷价钱战泥潭呢？

按理说，股平易近都是来淘金的，费钱买把铲子应当不管帐较价钱。只需铲子够好，能挖到金子，多花点钱也无所「板板聊股市直播室」谓。成绩是，证券公司卖的铲子都差不多，同质化竞争，就不免堕入惨烈的价钱战。

以是，“卖铲子”的证券公司，日子并欠好过，赢利不轻松。

在我看来，恒生电子是真正“卖铲子”的，它把背景软件（铲子）卖给证券公司、每天基金公司、银行、期货等金融机构。对这些财年夜气粗的金融机构来说，只需软件波动牢靠，对营业有协助，花点钱是无所谓的。

关于恒生电子，我往年在文章中提过好频频了，明天具体跟各人聊聊。

复杂说，恒生电子就是卖软件给金融机构的，它深耕金融IT范畴超越20年，现在在券商买卖范畴市占率50百分比，每天基金买卖范畴市占率85百分比，均列第一，是相对的金融IT龙头。

2019年，恒生电子毛利率96.78百分比，也就是100元的支出，只需2.34元的本钱。这是软件行业的特色，开辟一款软件的研发本钱很高，然则卖得越多，单个均匀本钱就会越来越低。

毛利率这么高，会不会吸引许多狼来抢食呢？

恒生电子的买卖零碎是券商、每天基金「日元对国民币汇率http://www.ynlvtu.com/riyuanduirenminbihuilu」等机构的中心零碎，关于波动性请求极高，随便不会改换。换的话，触及到汗青数据的迁徙，能否对一样平常营业发生影响，全部职员的培训等等，这些转换本钱足以让人望而生畏。

并且，这些金融机构还推销了恒生电子的其他配套软件，用的越多，就越是难再换其余公司的软件。

对一家企业来说，要想进步客户的忠实度，最好的办法是添加客户的转换本钱。假如要花少量工夫、款项和积极才干换新产物，客户不到万不得已，是不会随便改换的。

转换本钱极高，就是恒生电子的竞争壁垒，只需它做的不是很烂，就不必担忧其余竞争者。

恒生电子会不会做的很烂呢？

2014年 2019年，恒生电子研发投入占业务支出比重根本波动在40百分比以上，2019年的研发用度投入总计15.6亿元，远高于竞争敌手。

研发投入这么高，产物大约率也不会太坏，潜力很强。

特地引见个小常识：

研发用度有两种处置方法，一种是资源化，即把研发收入放在资产欠债表，不光不会增加利润，反而会添加资产；另一种是用度化，即把研发收入放在利润表，增加当期利润。