原油宝悲歌「今日股市开盘情况 2019」

中国银行（以下简称：中行）原油宝投资人爆出惊人盈余，无杠杆以100百分比包管金买入原油，后果不光亏光100百分比包管金，还被银行追索包管金缺乏补偿买入价与结算价之间的差额，从而倒欠银行许多钱。

本文将联合网友的浩繁聪明剖析，试着梳理一下该事情中的来龙去脉。

前相信息

1、中行原油宝是为境内团体客户供给挂钩境外原油期货的买卖效劳产物。此中，美国原油种类挂钩芝加哥商品买卖所「今日基金行情」的WTI首行原油期货合约。

中行在此中的脚色相称于国际的期货公司，起到掮客商的感化；中行的团体客户相称于期货投资人。客户下单后，中即将票据转移到芝加哥商品买卖所实行，交易对应的WTI原油期货合约；客户承当投资盈亏，中行抽取佣金。

2、买卖工夫不是7*24小时，在中行的非买卖工夫，客户投资人就必需接受价钱动摇的风险，即无法经过中行的渠道停止交易来消弭敞口。

3、在期货买卖中，实践丧失年夜于初始包管金的状况并不稀有。因为缺少买卖敌手，强迫平仓纷歧定能在包管金丧失至零前确保完成，投资者账户资金在全体盈余终了之后，无法补偿价钱变化带来的丧失，俗称“穿仓”。

关于空仓而言，这十分轻易了解。假定空头在100元的价钱做空一桶原油，买卖的名义本金为100元，100百分比的包管金情况下，投资人投入100元，当合约价钱涨至200元以上，投资人的丧失曾经超越了100元。假如油价持续下跌，投资人的丧失会持续添加。

关于多仓，了解起来会比拟费力，由于普通认知会默许合约价钱只会跌至零，对应的认知就是惯例情况下100百分比包管金的多仓最年夜丧失就是丧失失落一切的包管金，但盈余不会更多。但实践上假如合约跌至负值，客户的多仓又没有在此之前平仓，那么丧失就会超越初始的100百分比包管金。

中行计划的原油宝，当包管金低于20百分比时会触发强迫平仓。但中行停止强平的时分，不克不及确保强平乐成，客户的多头风险敞口假如未被平仓消弭，那么客户就不得不接受更年夜的丧失。这从期货买卖的知识来看并没缺点，只是事前很少有人意料到合约会呈现负价钱的极度状况。

4、依据原油宝的条约，在合约到期处置日，中行会按照客户事前指定的方法，停止移仓或到期轧差处置。此中，移仓是指平仓客户持有的全体当期合约，同时开仓下期合约；轧差是指仅平仓客户持有的全体当期合约。

轧差的详细做法包罗但不限于：当市场价钱抵达某一临界值的时分（如负值，或静态包管金低于买入合约对应的名义本金20百分比时），多头仓单会触发强迫平仓的机制。强平不失落的多头仓位则按条约商定的“到期轧差处置”，处置价钱为结算价，不再盯市和强平。