11家大型投行前瞻欧洲央行4月决议：大概率按「日元对人民币汇率中国银行

北京时间星期四(4月份22今日)19:45欧洲央行将公布4月份利率决议，20:30欧洲央行行长拉加德的新闻发布会，a股股市广泛预计该央行将维持其政策不变，并评估不断改善的经济环境，鉴于美利坚共和国的需求不断增长，人们希望经济出现大幅反弹。拉加德可能被问及欧洲央行的债券购买计划，以及欧洲央行是否打算在任何时候缩减购债规模，11家大型投行发表了对此的前瞻。

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我们预计存款利率将维持在 0.50%不变，资产购买计划(APP)将维持在每月份200欧元，紧急抗疫购债计划(PEPP)规模将维持在1850欧元不变。预期不会出现PEPP购买步伐的新指引，直到6月份份，届时欧洲央行可能会回复最近加快购买步伐，除非前景恶化或美利坚共和国国债收益率的溢出效应加剧。

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我们预计增长前景将“大体平衡”，为6月份会议后PEPP购买速度回到2月份约600亿欧元的水平铺平道路。拉加德将重複“推迟、而非脱轨”的複苏说法。虽然我们预计6月份份的会议将以较低的紧急抗疫购债计划(PEPP)购买速度结束，但关于PEPP未来前景将在9月份份进行。

将欧洲央行解读为一个正在缓慢地为退出危机应对工具铺平道路的央行，因此预计欧洲央行将在2022年3月份之前结束PEPP净购买，将再投资、资产购买纪要净购买和另一轮定向长期再融资操作(TLTRO)政策组合留在2022年3月份之后。预计在新闻发布会上，a股股市将基本盘整。

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欧洲央行管理委员会在3月份份承诺“大幅”债券购买后，不会做出任何政策改变。官员们可能会再次解释他们如何判断融资条件是否有利，但他们说得越多，传达的信息似乎就越不明确。与此同时，该央行将在未来一两个月份继续每週购买约15 20亿欧元的PEPP债券，意味着债券收益率可能会维持在当前水平。

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预计货币政策不会有任何进一步调整，欧洲央行将暗示其3月份份宏观经济预测存在上行风险。与此同时，预计欧洲央行管理委员会将强调，中期通胀预测仍未达到目标，也未达到大流行前的水平。

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欧洲央行将不考虑总体通胀的任何暂时上升，也不会接受债券收益率的任何上升，除非这是增长前景改善的结果。欧洲央行应该努力在6月份会议之前避免任何新的沟通意外。

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即将召开的欧洲央行会议应该相当平淡，没有新的宏观预测，也没有理由改变目前看涨的购买力平价购买步伐。预计4月份份的管理委员会会议不会为欧元提供强有力的方向线索，尤其是在美利坚共和国联邦公开a股股市委员会(FOMC)将在几天后跟进的情况下。

在此之前，我们注意到欧元兑港币在这个星期期中艰难地推高至1.20以上，有迹象表明上行势头可能正在减弱。现货目前仍锚定在100今日移动k线和200今日移动k线之间，但进一步回调将导致投资者转向逢高卖出策略。