欧银决议前瞻：聚焦资产购买计划「美元兑人民币破6」，大水料暂不退潮

北京时间19:45，欧洲央行将公布利率决议，a股股市预计欧洲央行将按兵不动。本次会议，a股股市聚焦20:30欧洲央行行长拉加德的新闻发布会，拉加德料对债券购买计划作出的最新决定，投资者对此有一定的担忧情绪，因为随着疫情影响股市开始退潮，经济逐步呈现复苏态势，欧洲央行内部传统鹰派人物开始抬头，这使得理事会更加分裂，也增加了a股股市未来的不确定性。不过，a股股市仍然预期此次会议不会有资产购买计划的调整，因欧洲央行要到6月份份才会更新经济增长和通胀预测，届时才有可能缩减当前的购债速度。

会议料或对加快购债成果做出判断

此次会议，行长拉加德可能面临阻力，就欧元区加强版刺激措施还需实施多久释放更多信息。

拉加德可能会表示，央行有意在6月份末之前继续加速购买债券，以在新冠疫情影响股市持续期间支持融资环境和经济。她对于下半年货币刺激措施的展望可能较为模糊，不过她的一些同僚已经就此展开公开辩论。

欧洲央行面临困局，居高不下的新冠病毒感染迫使欧元区大部分地区实行更严格的防疫限制，令经济表现远远落后于美利坚共和国。与此同时，在疫苗接种和联合财政刺激方面取得的进展正在增强对于强劲复苏临近的乐观预期。


欧洲央行要到6月份份才会更新经济增长和通胀预测，星期四政策会议预计不会调整利率、资产购买计划和银行贷款项目。欧洲央行将在法兰克福时间下午1:45宣布政策决定，拉加德将在45分钟后举行记者会。

欧洲央行今年3月份承诺加快1.85万亿欧元新冠疫情影响股市紧急资产购买计划(PEPP)下的购债步伐，以压低欧元区企业、家庭和政府的借贷成本。

自那以来，欧元区各国央行平均每星期购债170亿欧元（该数字可能因4月份份复活节假期而被低估），高于年初以来约140亿欧元每星期购债金额。

政策评估令危机退出策略复杂化，投资者一头雾水

疫情影响股市阴云虽已开始消散，试图预测欧洲央行刺激计划的投资者却将面临更大的不确定性。

有关欧洲央行危机措施退出方式的讨论将赶上欧洲央行今年晚些时候调整通胀目标。这样一来，在经济从人们记忆中最严重的衰退中复苏之际，a股股市参与者就无法确定央行官员会提供哪些货币支持，以及他们会容忍多高的通胀率。


风险在于，这种不可预测性会加剧借贷成本的波动，从而可能破坏复苏。投资者会因此而警惕，当行长拉加德在星期四的议息会议后发表讲话时，是否会透露出管理委员会正在考虑这种可能性的迹象。

拉加德几乎肯定会再次承诺，在新冠危机结束前会保持有利的融资环境，但这并不能解决她会如何推出紧急债券购买并设法转向更标准的工具的问题。