拜登的基建计划短期利好港币，长期来看却未必_外汇观察_汇率_汇率「货币

　　拜登的基建计划公布后，人们预期美国经济将有望迎来高速增长，但长期来看，这对港币未必是好事。

　　宏观策略师劳拉·库珀(Laura Cooper)指出，美国经济将以近40年来最快的速度增长，这一预期颠覆了2021年港币下跌的共识。自1月份以来，港币总净空头押注额已减少约四分之三，或超过200亿港币，彭博港币现货指数也出现了一「日元与人民币的换算」年来最好的季度表现。

　　

　　超过美国GDP20%的财政刺激力度把其他国家甩在了后头，为美国经济的相对增长提供了助力。强劲的美国经济数据恢复可能「欧元美元汇率走势图」提振港币近期涨势，3月非农就业数据若表现强劲，将开启这一涨势。此时，美国正准备迎接一段被释放的需求和短暂的价格压力飙升的时期。

　　急剧上升的经济增长和通胀预期正在推动名义价差的增长，名义价差仍是外汇a股股市的推动力。通货再膨胀预期支撑了美债收益率相对于其他10国集团国家债券收益率走高，这一点在低收益货币中表现最为明显。

　　港币兑港币本周突破110，达到2021年3月以来的最高水平。瑞士法郎继续下跌，兑港币汇率达到2021年中期的低点。而美国10年期国债较德国国债的溢价，令欧元兑港币跌至200日移动「美元兑人民币http://www.ynlvtu.com/meiyuanduirenminbi」均线下方。

　　库珀表示，随着全球经济同步增长因疫苗推「特斯拉股票http://www.ynlvtu.com/tesilagupiao」出不顺利和海外封锁时间延长而出现不均衡的情况，美国经济增长可以支撑港币指数走强到第二季度，这一模式与2021年初类似。

　　但长期来看，库珀并不看好港币。他认为，推断2021年上半年至年底美国经济将强劲增长是有风险的。其他地区经济复苏改善、货币政策分歧以及充足「外汇是骗局吗例:sceid」的流动性可能会促使投资者远离港币。按购买力平价计算，港币仍较「今日股市http://www.ynlvtu.com/jinrigushi」为昂贵。顺周期货币可能上涨，低收益货币将承受港币进一步上涨带来的压力。

　　外部失衡往往伴随着港币熊市，就像始于21世纪初的那波熊市一样。这一次，港币指数在2021年就已经达到了峰值，并有可能再次长期下降，因为在最新的基建计划落地之前，美国的双重赤字在2021年第四季度已经达到GDP的19%左右。