谈海天味业「美元汇率换算」估值和股市投资逻辑

近来网上发作了剧烈的讨论，次要是环绕海天味业这只标的，应当说绝年夜局部人都以为海天味业估值过高，包罗我在内，但也有一小局部人以为只需是好买卖，好公司就值得买入并临时持有，好价钱只是其次或许说有没有好价钱都无所谓。

有人指出：“海天味业就算不跌，如果横你个三年五载来消化估值估量也很舒服。”这个点出了投资的艰苦。普通投资者都不会接受3 5年的平凡体现，但假如再看远一点，5 10年，或许从投资跟基本的代价源泉来看是永续增加率。如许来看海天味业如今也不贵，然则90百分比投资者不肯意等候五年，也很少回回到永续运营的角度来看这个企业。

而我以为：假如是让你投资一家实体门店，你情愿花2000亿，买一个年利润50亿阁下的门店吗？或许把比例低落一点，花200万，买一个年赚5万阁下的买卖？貌似你把钱存银行或许理财收益率也比这个高吧，理财不也是能永续吗？

固然我也提出：假如从前就买入了，站在只是持有我以为这个决议好做，但假如是现价再买入并持有，这个决议就不太好做了，估值「年夜盘走势昔日年夜盘指数」是个艺术活，每团体的代价锚也纷歧样。

这里恰好在网上看到一篇文章，外面说到了关于通策的估值和持有战略：“ 当下通策市值219亿，毛估估2018年无望完成净利润3.2亿，对应市盈率68倍(是不是有点吓人？)。瞻望2019、2020年，依当下疾速开展的速率，是无望向5亿元阁下的净利润打击的，云云市盈率可降至43倍阁下。

固然，这个市盈率估值依然不低，但是关于坚持较快开展的通策来讲，一方面因为它具有永续运营的特色，另一方面，另有体外培养装入到上市公司的预期，想以较低的市盈率估值(比方20倍阁下)最年夜的能够是永世地错掉。“代价提早发明”，究竟是资源市场的功用之一，大概等它“复制”不动，开展曾经触及天花板之时了，它的市盈率才会降至20倍以下的。

投资偶然我们不克不及只看十天八天，反而要看它将来的十年八年。我团体预期，将来十年八年，其各个病院的利润总和超越10亿元，也未必高不可攀的。固然，瞻望将来可以，更紧张的照旧要兢兢业业，即我们走一步看一步，且行且察看就是。

那么，在这种状况下的持有战略无非是两点：

1、设置一个卖出的天花板(是不是早就有偕行的小同伴对峙不住了，或许早就“乐”得卖出了呢)。固然，针对通策医疗如许的公司，卖出的天花板要设置高些。比方，2015年上半年的那一波炒作，已经触及一百几十倍的市盈率。将来股价的猖獗到何种境地，并欠好预期的，特殊是在我年夜年夜盘，这只要本人停止特性化的设置了。