在中国股市到底适合「汇率换算」做价值投资吗

如题所述，在我们长达8年多的投资进程中，这是最常听冤家和广阔投资者问的一句话。

实在巴菲特早就已经就对这个成绩曾经答复过。关于代价投资的普适性，巴菲特用美国的冷滑稽反问说：“假如不是代价投资，岂非要停止无代价投资吗？”并夸大说：“没有其他的替代计划。”以是，关于代价投资能否合适于中国成绩，我的经历，可以套用一句钻石的告白词往返答：“代价长期远，市场永传播。”

也恰是我们坚决地对峙用原汁原味的巴菲特式思想投资形式，才在「上证50etf」茅台、五粮液、格力电器、兴业银行等企业股票上，获得了2—6倍的差别收益。而且，到如今主体仓位的调解，也「s股」是本着保全大局，宁要低一点的“波动复利”，也不莽进主体仓位的35百分比以上的调解。

比方，在2015—2017年所谓代价投资“风行”的三年。我们持有的茅台、五粮液和格力电器均匀有了三倍以上的净收益，特殊是白酒行业，会给企业估值的人多数以为茅台、五粮液曾经20—30倍市盈率的时分，我们也仅是卖了五粮液换成银行股，而没有像我的好冤家董宝珍那样全体换成银行。为的是起首要波动确实定性，这才是复利发生的本源。

依照无效市场实际，依据差别国度股票的成熟度差别，可以分别为强式无效市场、半强式无效市场、弱式无效市场、有效市场等几个差别的条理。毫无疑问，仅仅拥有不到三十年汗青的中国股票应当属于弱式无效市场、乃至是有效市场。

在抱负中的强式无效市场里，音讯披露标准、投资者充足感性，股票价钱充沛的表现企业的代价，代价投资者将有利可图。巴菲特已经说过，假如市场老是无效，那么他基本就赚不到钱，只能去沿街乞讨了。

而在中国市场上，音讯披露不标准、投资者不睬性、羊群效应「股市行情大盘走势图今天600795」分明、谋利横行,比方大盘指数可以从998点一起上扬到6124点，又从6124点一起下跌到1664点，此中a股动摇幅度就更大了。在这种市场上，和巴菲特所说的市场老是无效的恰好相反，代价投资者不只不必沿街乞讨、相反还可以赚到更多的钱。

已经在段永平的一段访谈录里，掌管人发问说：有许多人说中国这种十分不成熟的市场里不合适代价投资，不晓得你怎样看？段永平答复说：「深圳指数」代价投资合适任何中央，说代价投资不合适中国，只能阐明他不真正理解代价投资。

我们十分附和这种观念。而且以为，在中国股票里一个感性、成熟、深喑股票的内涵代价的投资者，在市场里赢利反而比成熟国度的成熟市场轻易，由于不睬性的投资者给我们发明了更多、更好的时机。

投资有点像爬山，只要不绝登顶一座一座绝顶海拔的山岳，并平安前往，才干称得上爬山家。做投资也一样，只要坚持充足长工夫的继续红利，才干称得上投资巨匠。