诺奖得主克鲁格曼：「人民币兑换日元」流动性陷阱已蔓延至新兴市场_汇率

拉丁美洲一些主要经济体已经陷入几十年来最严重的衰退两个月，它们即将失去对抗衰退的主要工具——降息。

「美元兑人民币http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=120」秘鲁和智利已经将借贷成本降低到几乎为零，并被迫考虑新的策略来拯救他们崩溃的经济。巴西和哥伦比亚可能很快也会如此。

所谓的流动性陷阱，是指利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，由于人们对于某种“流动性偏好”的作用，宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资，也不愿意把这些财富「汇率http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=12」作为个人享乐的消费资料消费掉。国家任何货币供给量的增加，都会以“闲资”的方式被吸收，仿佛掉入了“流动性陷阱”，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响，多年来一直困扰着富裕国家。

诺贝尔奖得主、经济「上证指数http://www.stock87.com/index.php?c=content&a=list&catid=115」学家保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)表示，这种趋势现在也蔓延到了一些新兴市场国家。

克鲁格曼在5月8日接受讯话采访「外汇牌价查询日元汇率计算」时说：“流动性陷阱的逻辑并不是说它不可能发生在发展中国家。”

秘鲁央行上周表示，准备在冠状病毒大流行期间使用不同类型的货币刺激措施来维持需求，而智利央行已开始购买银行发行的债券。但克鲁格曼认为，这类措施远不如简单地降低政策利率有效。

美元债务

许多发展中国家正面临着低通胀和适度的美元债务的灾难。这使它们不太容易受到传统新兴市场危机的影响。在新兴市场危机中，抛售本币会引发恶性通胀，或加大偿还海外债务的难度。相反，他们面临着一系列新的难题。

克鲁格曼说：“如果我们关注的是土耳其或阿根廷，他们正在经历一种相对经典的新兴市场危机，资本流入被切断。”“但是许多新兴世界在这些问题上取得了很大进步，而相反的事情是，通过获得某种第一世界风格的信誉，他们设法使自己容易「马币兑美金的汇率今日」受到第一世界类型问题的影响。”

当12年前全球金融危机袭击拉丁美洲时，巴西、哥伦比亚、智利和秘鲁的中央银行都将利率下调了五个百分点或更多。这次也没有选择。

大流行爆发时，这四个国家的政策利率都低于5％。现在，从秘鲁的0.25％到哥伦比亚的3.25％。该地区一些较小的经济体，例如巴拉圭和危地马拉，现在的利率也接近于零，亚洲和东欧的几个新兴市场国家也是如此。

墨西哥是拉美唯一一个利率仍远高于通胀率的主要经济体，该国也在迅速降息，本周预计将再降息50个基点。