好公司,肯定是继续生长的。前段工夫次要在看高息股,多看几家之后,终极的结论是:一要没雷,二要能生长,才是上佳之选。
假如只是事迹稳定,分红牢靠,顶「特斯拉股票翻了几多倍」多阐明在极限低估时有投资代价,然后等估值规复了均匀水准,或许超越均匀水准,便需求赢利了却而已。
最好的状况,不外是市场动摇率十分高,每几年牛熊转换一轮而已。
即使真实卖得够低,顶多只能作为一种高息债券而持有,至于逾越市场均匀水准的收益,照旧别想了。
挣钱不克不及期盼命运运限够好,低估的没有生长性的a股,毕竟不合适长拿。
譬如昔时格雷厄姆的代价投资,购置市场严峻低估的a股,然后等它们回到正常估值的时分卖失落。
这一套战略在100前的美股票场无效,在当下的港股票场无效,在以后的年夜盘票场也无效,只是它们体现方式差别而已。美股是拆「农民山泉股票」散卖零件,港股、年夜盘是买了等牛市。
这大概就是最传统的代价投资。
但最厚的利润,肯定来自于生长。
之前我把手上的股票统计过,股价账得最猛的,都是生长性最强的。
比方,现在手中上市以来股价下跌超越十倍的是白云机场和上汽团体,前者是机场板块龙二,后者是汽车市场相对龙头。在过来十数年间,都充沛享用了经济增加的盈余。
随同经济增加,航空出行需求继续年夜增;跟着支出越来越高,小汽车简直家家入户。它们都为两家公司的事迹增加供给了微弱动力。
2007年至2018年,白云机场、上汽团体营收增加188百分比、764百分比。利润增加344百分比(以2017年净利润计)、682百分比。
与此同时,中国石化的营收和净利润增加则辨别是140百分比、11.5百分比。
而从2007年年终至今,在股价上,白云机场下跌567.5百分比;上汽团体下跌729.6百分比,中国石化下跌23.31百分比。
这是一组让人震动的数据。
我们也可以粗犷得出一个谜底,股价下跌的实质是利润增加,根底是营收增加。
复杂来说,全都是增加。
但在你真正堪破代价的意义之前,生长好像只是水中月、镜中花,对代价的了解都不敷透辟,即使晓得生长更能赢利,也是白瞎。
真正的生长都是预先来看的。从这个角度讲,好像在上汽团体上我的确犯了错。
2018年开端,上汽团体事迹增加就曾经堕入停止,扣非净利润堕入了负增加。毫无疑问,在汽车业堕入隆冬的时分,上汽并不克不及独善其身。
然后我们把视野再放宽一点,说来可笑,上汽这家公司的中心竞争力实在是德国群众汽车的滞销。在上汽低毛利、低净利的面前,是发明利润的年夜头——合伙厂商分走了一半的利润。与此同时,幸苦多年的自立品牌奏效缓慢。
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