贵州茅台既是名酒称号,也是超等年夜牛股的称号。在年夜盘票场上,总市值能到达万亿以上,一股能到达1000元以上的股票,仅贵州茅台一家,绝无仅有。在房市盛行着一句话:辛辛劳苦任务一年攒上去的钱不敷买个北上广的茅厕。我置信在股票未来也会盛行一句话:辛辛劳苦任务一年攒上去的钱不敷买一手茅台。
一、行业剖析
白酒属于消耗类行业,普通不被归入周期性行业,但在我国,白酒照旧有肯定的周期性,与微观经济的的干系较为亲密。当白酒行业周期下行时,白酒上市公司的市值普通都市阅历戴维斯双杀,假如景气周期降临,白酒上市公司的市值也会阅历戴维斯双击。贵州茅台因为弱小的品牌效应,周期性绝对其他白酒弱一些,普通以为是中周期。
白酒公司都有酿酒公用的制曲、制酒、勾兑、存贮、包装的相干设备和装备,这些设备和装备属于牢固资产类。以贵州茅台为例,牢固资产占公司总资产约10百分比阁下,因而白酒公司少数都属于轻资产公司。但白酒公司的这些酿酒设备和装备却有很年夜的代价,如贵州茅台和五粮液的公用酒窑,这些隐形的代价,在牢固资产和有形资产的账面代价上普通是表现不出来的。
中国白酒汗青久长,以贵州茅台为例,是天下三年夜蒸馏名酒之一。2018年,我国范围以上白酒企业1000余家,完成业务支出5000多亿,净利润1000多亿,绝年夜少数白酒公司都是红利的,但也有100来家的公司的盈余的。白酒公司的会合度高,开展成熟。
近些年,白酒行业受政策影响较年夜,次要的政策有“八项规则”、“禁酒令”、限定“三公消耗”等。但政策影响的范畴越来越小。白酒消耗,尤其是中高端白酒的消耗人群也在逐渐发作变革。从消耗心思的角度来看,高端白酒是中国情面社会与体面社会弗成或缺的消耗品,跟着百姓支出的不时进步和人均可安排支出的进步,白酒的需求也将随之进步。
白酒公司的利润质量较高,现金流充分,现金流普通都超越利润,尤其是中高端白酒公司赚到的都是真金白银,是无须置疑的现金奶牛。
低端白酒具有同质化竞争的偏向,然则中高端白酒的品牌辨识度高,客户为了品牌会支付响应的溢价。贵州茅台、五粮液、剑南春等品牌紧紧占领着中国白酒高端市场。
以后白酒供给是构造化多余与构造化紧缺共存,低端白酒供过于求,高端白酒求过于供。
二、公司剖析
贵州茅台紧紧占领着中国白酒高端市场的龙头位置,酱喷鼻型白酒的把持者,业务支出占领中国白酒范围以上白酒公司业务支出的14百分比。2018年12月,天下品牌实行室公布《2018天下品牌500强》榜单,茅台排名第323。2001年成为中国白酒首个被国度归入原产地区维护产物。
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