中美股市的特征对比「道琼斯指数行情」分析

前辈马克思通知我们，价钱一直环绕代价动摇。美股的价钱全体来看就像一条温柔的小狗，往返也就蹦跶2米远；年夜盘就像一条被惹怒的疯狗，前后可以疾走20米。

上面我们来比照一下中美股票的特性：

一、微观

美股在长达百年的汗青上，除了1929、1987、2008年金融危急或金融杂乱时代以外，均为平和下跌或下跌。1929年还要添加对和平配景的思索。而年夜盘则比拟有生机，短短30年，猖獗上串下跳多达七八个回合。在投资的进程中，下跌给投资者带来的愉悦水平是下跌给投资者带来的苦楚水平的1/2。

因而，从感官下去讲，好像美股更轻易引诱投资者做代价投资。由于市场赐与了低价值投资标的愈加公道的订价和愈加舒缓的动摇。

在年夜盘，当低价值投资标的追随年夜盘被错杀的时分，因为下跌剧烈，投资者能够会被本人的荷尔蒙误导，从而错掉良机。

二、微不雅

那么巴菲特代价投资理念在中国究竟能否可以发明出波动的收益、逾越年夜盘、逾越通胀、逾越理财收益率、乃至逾越股神巴菲特呢？实践上，在中国做代价投资，逾越巴菲特年化20百分比的收益程度并不是难事。这外面有两个次要缘由：

1、美国经济开展到了绝对成熟的阶段，其经济增加率远低于中国。这就直接奠基了一个夺目的现实：在中国做代价投资，临时的阿尔法收益(来自上市公司本身红利的收益)均匀来讲会高于美国。)

2、中国股票动摇率远高于美国，假如以绝对妥当的模子停止甄选，在中国年夜盘票场严厉实行买入、卖出量化规范，其贝塔收益(因市场非感性要素带来的额定收益)会远高于美国！固然这个进程会请求极端深沉的财政剖析功底以及心情掌握才能。

3、剖析过巴菲特近来持仓前十的股票，发明其广泛具有资产欠债率绝对偏高、收益率绝对偏低的特性(与年夜盘良好公司比照「人民币对美元汇率今日价」)。投资中国、重仓中国，在以后阶段不掉为上上之选。

三、理论

依据我们从2014年终设立至今的代价投资实行仓位的投资记载来看，年化收益到达了惊人的27百分比！(每年只调解一次仓「榕基软件」位，且此中2015年收益率并未跑赢年夜盘！)。也就是：2014 2019，获得了约400百分比的总收益率；同期年夜盘，仅下跌31百分比阁下「对冲平仓」！

四、继续改良

我们选择在2019年牛市看好趋向投资的缘由：

1、2014 2015年牛市，我们的代价投资实行仓位并没有跑赢年夜盘。

2、牛市重势、熊市重质。

3、我们以为，依据模子、周期特性，可以部分捕获到一些超额收益的时机(贝塔收益)。但这种方「汇率换算http://www.ynlvtu.com/huiluhuansuan」法确实定性绝对较小、风险绝对较年夜。