「上证指数新浪财经000001」对比亚迪股市投资逻辑的分析

起首说比亚迪的上风：新动力汽车全财产链中心技能，远景宏大。BYD近10年的研发投入这算成现值靠近500亿，年夜局部已用度化或许资源化逐步被摊销，未表现在利润表和资产欠债表中。

新动力汽车中心技能怎样转换为将来现金流：造车（将新动力中心技能整合卖给消耗者），技能外供（将新动力中心技能分拆卖个其他车厂）TO B 才是比亚迪的刚强。

现在比亚迪自立造车不光没无为其中心技能供给附加值，反而拉低了BYD的资产周转率（由于技能变现的同时需求附带许多其他零部件和组装本钱）。且依托补助拖累了团体的全部现金流。现金流差的缘由：补助滞后、年夜巴分期付款。

技能外供：直接售卖中心技能，由于比亚迪本人造车因而也是竞争敌手，尤其是在电池有宁德期间可替换的配景下，电池外供推动迟缓。三电技能、IGBT芯片等这些由于行业可「特斯拉股票http://www.ynlvtu.com/tesilagupiao」选厂家较少，推动会绝对敏捷。

BYD技能外供的停顿状况：电池现在与长安、长城有协作建电池厂意向，电机曾经外供长城、磷酸铁锂外供了西风。威马用了BYD的电动叉车、车和家开创人李想好像与BYD走的很近，应当是意向协作户（电机、电池）。这些企业都有一个配合特色，新动力汽车启动工夫较晚，开展较慢，没能和宁德期间长处绑定。

为啥呀我仍然会投资BYD

由于18年3月BYD停止了构造架构和运营形式的革新，开端以利润为导向停止技能外供，各项技能会逐步分拆上市，全部BYD资产代价会被重估，跟着技能外供全部团体的资产周转率会被变更起来，利润会开端开释。

为啥呀不谈BYD造车

短期看，可以肯定的是2020年补助会完整加入。光造车这块跟着销量的增加，缺乏以动员BYD利润疾速增加，能保持现在的红利程度曾经很不错了，固然营收增加一定没成绩。

临时看，BYD只会是一家智能汽车硬件供给商，BYD往年推出了E平台，DILINK零碎开放秦PRO传感器，完成了整车OTA以及扩大使用的能够，BYD做的这些仅仅是界说智能汽车的硬件规范。与将来的智能汽车全体计划理念另有相称年夜的差距。许多人以为BYD这个DILINK相称于开放的安卓，实践上BYD做的这玩意儿相似于手机硬件开放传感器，只是这在汽车上需求更高的硬件技能请求，固然这曾经很牛了。

那么BYD应当怎样估值

欠好状况，BYD现在只能定性剖析，谁能定量算出BYD2 3年后的利润，觉得可以拉黑了，现在没有任何地下信息可以推算出BYD在补助下滑后能赚几多钱。但用类比估值法将 电池、电机电控、电子、云轨、新动力整车制作、商用车、云轨、光伏微电子离开估值，毛估估2500 3000亿阁下。