定增又要搅起「上证指数行情实时」A股一池春水

2月14日晚，上市公司再融资新规正式落地，比照收罗看法稿，简直一字未改，本次再融资新规最中心的条目 非地下刊行股票的8折订价机制和6/18个月锁定机「上证指数行情实时行情腾讯」制终极落地。

此次再融资新政的中心条目如下：

1、将刊行价钱由不得低于订价基准日前20个买卖日公司股票均价的9折改为8折；

2、将锁活期由36个月和12个月辨别延长至18个月和6个月，且不实用减持规矩的相干限定；

3、将主板（中小板）、创业板非地下刊行股票刊行工具数目由辨别不超越10名和5名，一致调解为不超越35名；

4、将再融资批文无效期从6个月延伸至12个月；

5、上市公司请求非地「天泽信息股票」下刊行股票的，拟刊行的股份数目准绳上不得超越本次刊行前总股本的30百分比，此前为20百分比，再融资范围进一步放宽。

2016年年夜盘票场定增范围到达最高1.69万亿后，开端逐渐降落，尤其是减持新规出台后，定增范围断崖式下滑，2017年定增范围为1.27万亿（减持新规为2017年年中公布施行），2018年7500亿（急剧下滑，且央国企占年夜头，如农行1000亿），到了2019年全部年夜盘定增范围不到6000亿元，全部定增市场因为上次再融资政策叠加减持新规影响下，资金继续流出，市场继续低迷，除了年夜型央国企等「收益率曲线」定增有当局财务或相似平台公司认购到场外，平易近营企业定增根本没无机构情愿到场。

锁活期延伸+减持受限是定增市场低迷的最次要缘由，根本到场过20「深证指数行情」16年之后定增的投资者，解禁时年夜局部都是巨额盈余，市场没有赢利效应的时分，这个市场就会逝世失落，没有任何机构和团体情愿到场这个市场。这也是为何证监会需求在这个时分变动游戏规矩。

2016年天量的定增范围与之前定增套利形式有宏大联系关系，2017年刘士余推出定增新规之前，定增刊行基准日为董事会或股东年夜会召开日。也就是说，绝年夜局部上市公司普通都可以选择董事会之日作为订价基准日，从订价基准日到真正施行刊行至多半年乃至以上工夫。

市场上呈现了少量的真正刊行时的股价，比定增刊行价超过一倍乃至数倍的情况，一些上市公司也情愿共同所谓市值治理，不时开释利好，如许一来，到场定增的机构从方才认购之日起就无数倍的浮盈，这关于到场机构来说，无疑存在宏大的平安垫。

可以说，2016年的定增市场，到场的机构可以用无脑来描述，宏大的一级半市场套利空间，催生出了如财通每天基金这种千亿范围的定增王！

如2016年西方收集（现ST东网）刊行的三年期定增，订价基准日股价为2014年董事会召开之日，待启动刊行时，此时的股价就曾经是事先股价的7倍，也就说到场西方收集的定增机构在认购日之日起就取得了7倍的浮盈！