医药基金管理者一季度的动作步调不一，有的积极减仓高估值医药股求稳，有的则坚定拿着医药白马龙头股。 医药行业一直是牛股频出的
黄金价格赛道，随着几波“吃药”行情的演绎，医药主题基金也迎来高光时刻。 数据显示，医药相关主题基金「Wind医疗行业」已累计165只，基金规模超过2000亿元。 今年以来，几乎所有医药主题基金均斩获正收益。其中，金鹰医疗健康产业A以27.19%的阶段收益率领涨。 如果以今年以来、近一年、近三年的业绩来排序，可以发现，三年有近四成医疗主题基金收益翻倍，尤为突出的是，创金合信医疗保健取得三年翻二倍的好成绩。 不过，医药基金管理者一季度的动作步调不一，有的积极减仓高估值医药股求稳，有「
天天基金网页版本官网」的则是坚定拿着医药白马龙头股。 虽然短期操作不尽相同，但基金管理者一致看好医药板块的发展前景和投资价值，认为当前医药板块估值处于较高水平。 但医药行业高景气的基本面没有改变，行业调整能带来配置机会。 医药行业一直是牛股频出的
黄金价格赛道。甘俊 摄 谁是长跑冠军 基金在所有星期期中都跻身前十非常困难，但还是有基金成功三次上榜。 比如工银瑞信前沿医疗A今年以来收益达到21.91%，排名第六。近一年收益76.01%，排第八名，在近三年里，工银瑞信前沿医疗A取得184.35%的收益，上榜前十。 公开资料显示，工银瑞信前沿医疗A基金管理者赵蓓于2010年加入工银瑞信,现任研究部副总监、医疗保健研究组织负责人。 如今管理8只基金，分别是工银医疗保健行业、工银瑞信养老产业、工银瑞信前沿医疗A、工银瑞信前沿医疗C、工银瑞信科技创新6个月份定开混合A、工银瑞信科技创新6个月份定开混合C、工银成长(481004)精选混合A和工银成长精选混合C，管理规模共计155.84亿元。 赵蓓拥有药学和金融学双专业背景，擅长自上而下把握行业中观结构性机会，再通过自下而上挖掘成长个股。基于产业长期视角的深度研究，赵蓓形成了高集中度、低换手率的长期投资风格。 a股股市关注较高的中欧明星基金管理者葛兰管理的中欧医疗健康混合A和广发明星基金管理者吴兴武管理的广发医疗保健A今年以来收益则排在30名之后。 中欧医疗健康混合C今年取得11.34%的收益，广发医疗保健A今年取得10.11%的收益。 值得注意的是，虽然上述两只主题今年以来回撤较高，广发医疗保健A今年回撤为27.73%，中欧医疗健康混合C「美金兑换人民币」回撤也达到了26.15%。 调仓还是躺赢 医药主题基金规模最大的是中欧医疗健康基金，A、C份额合并规模接近400亿元。 中欧医疗健康A、C基金都在一季度进行了仓位调整，但十大重仓股变动不大，加仓较多的是爱尔眼科(300015,股票吧)和通策医疗(600763,股票吧)，相对四季度增幅超过100%。 其余十大重仓股药明康德(603259,股票吧)、长春高新(000661,股票吧)、智飞生物(300122,股票吧)、康龙化成(300759,股票吧)、迈瑞医疗(300760,股票吧)等也有较大幅度的加仓。四季度拿着13亿市值的英科医疗(300677,股票吧)则消失在一季度的十大重仓股中。「
天天基金官网首页登录」 赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗A一季度的「天天基金http://www.ynlvtu.com/tiantianjijin」持仓相比2021年四季度，前十大重仓股出现了较大的变化。 四季度的第一大重仓股的迈瑞医疗、第四大重仓股恒瑞医药(600276,股票吧)、第六大重仓英科医疗都不在一季度的十大重仓股里，其中四季度迈瑞医疗持仓5.4亿元，恒瑞医药持仓4.46亿元，英科医疗持仓3.36亿元。 最新的前十大重仓股变为，智飞生物、博腾股份(300363,股票吧)、长春高新、九洲药业(603456,股票吧)、药明康德、昭衍新药(603127,股票吧)、康龙化成、美迪西、健帆生物(300529,股票吧)和泰格医药(300347,股票吧)。 对此，赵蓓在基金季报中称，一季度a股股市波动较大，春节前在流动性宽松的背景下a股股市火热，春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下，a股股市出现了快速大幅调整，前期龙头股大幅上涨带来的估值阻力得到了部分释放。 展望后市，今年无论是国际还是国内，流动性都会相较去年大幅宽松状态有明显收缩，所以今年预计估值难以再有明显扩张；但考虑到经济复苏的背景，以及全球长期看仍将继续维持低利率环境，估值预计也不会出现大幅收缩。所以今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度，从自下而上的角度精选个股，获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及CXO产业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。 明星基金管理者吴兴武管理广发医疗保健A前十大重仓股在一季度变化不大，还是坚持拿着药明康德、泰格医药、爱尔眼科、迈瑞医疗和恒瑞医药等行业白马龙头股。 投资的主赛道 在医药板块行情带动下，医药类基金引领业绩排行榜，市值增长叠加投资者申购，基金规模迅速增长。 以217.68%业绩夺得三年冠军的创金合信医疗保健行业基金，规模从2021年的0.05亿元激增至8.49亿元；融通健康产业、宝盈医疗健康等规模都大幅增长。 特别是葛兰管理的中欧医疗健康，在一季度的规模逆势增长，截至2021年3月份31今日，中欧医疗健康基金总资产达到400亿元，较四季度的232亿元的总规模增幅达到72%。 葛兰在季报中称，一季度总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。 华泰柏瑞医疗健康基金管理者张弘认为，在医药投资领域，创新药、医疗服务、医疗消费等子行业都显示出强大的刚需属性，再次验证了医药长期投资逻辑。但是，由于医药板块处于历史估值高位，一季度股价波动加大。a股股市更多关注板块估值和业绩增长，医药板块的投资性价比有所下降。 展望2021年，全球COVID 19疫情影响股市在短期内无法消除，但是随着相关疫苗的使用，预计在2021年下半年，主要发达国家有望基本控制疫情影响股市爆发。同时我们也要做好发生黑天鹅事件的准备。医疗消费立足于人口老龄化的长期逻辑，在后疫情影响股市时代恢复比较确定。而创新医疗(002173,股票吧)器械在疫情影响股市阶段显著受益，在之后的恢复阶段有望受到政策鼓励。从如今的数据来看，本次公共卫生事件的全球持续性对世界格局存在潜在影响，并长久影响国际人员往来，对国际经济的影响程度更是难以判断。 实际上，多位知名基金管理者今年一季度增持了医药股。 据统计，包括张坤、刘彦春、谢治宇、刘格菘等在内的多位“顶流”基金管理者都将医药医疗板块作为挖掘投资机会的重要方向。 业内人士认为，当前医药板块估值阻力正被逐渐消化，行业主要企业基本面情况仍长期向好。作为如今公募基金持仓市值较大的板块，医药仍是价值投资的主赛道。 「作者：李域 编辑：李新江」
