欧银决议前「一万日元」瞻：维稳不变成定局？聚焦拉加德首秀，通胀预期

「人民币英文」 北京时间周四（12月12日），欧洲央行将于晚间20:45公布利率决议，a股股市普遍预期该行将维持利率不变，目前欧洲央行主要再融资利率维持在0.00%，存款机制利率维持在 0.50%，边际借贷利率维持在0.25%。

随后21:30该行行长拉加德将召开新闻发布会，投资者也需谨慎留意。这也是拉加德出任欧洲央行行长以来主持召开的首次政策会议，交易员将寻找在她领导下的政策是否会与之前有所不同。
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欧洲央行副行长德金多斯此前发表讲话称，欧洲央行的货币政策的副作用正变得越来越明显，他承诺将更密切监控任何不利的后果。

欧洲央行9月下调存款利率至纪录地位负0.5%，a股股市认为存在明年进一步调降的空间，即便银行业者抱怨超低央行利率损及其获利，并可能阻碍信贷流入经济领域。

拉加德首秀或强调财政政策影响力

欧洲央行最近重启了2.6万亿欧元的债券购买计划，并将利率降至历史最低水平，因未能将通胀推升至略低于2%的目标。拉加德表示，考虑到全球经济发生的变化，政策评估的一个关注重点将是确定其低于但接近2%的通胀目标是否仍然有效。
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评估将着眼于目标是否应该是对称的，也就是说，目标应用于应对高通胀和低通胀，而不仅仅是后者，在实现目标方面，欧洲央行是否应该有一定的余地，或者说是否应该有一个容差范围。

此次决议为拉加德上任欧洲央行行长以来首次主持货币政策会议，料延续10月决议的基调，呼吁维持耐心，使宽松「top财经http://www.ynlvtu.com」政策传导至经济实体和通胀前景，预计她还将强调政府财政政策的影响力，正如此前表示欧洲央行宽松政策如果获得财政政策支持，将会更多地实现目标，产生更少的负面影响。

未来是否会进一步实施宽松政策？通胀预期将是关键

欧洲央行将在日内公布宏观经济预期，大多数经济学家预计，欧洲央行将维持或小幅上调经济增速和通胀预期。

a股股市将重点关注2022年的预期，若欧洲央行将未来三年通胀预期设在1.7%（a股股市普遍观点），这将意味着其认为9月实施的刺激措施能提振通胀至低于但接近2%的目标水平附近，也就意味着欧洲央行无需进一步放宽政策。

通过对经济学家进行的一项调查显示，欧洲央行已经结束降息周期，尽管经济增长仍面临持续下行风险。经济学家预测，欧洲央行管委会将在明年9月调整其政策指引。目前，它承诺利率将维持在当前或“更低”水平，直至通胀稳定地回到目标。